به گزارش اقتصاد گستر شمال،بهمن فلاح:در حال حاضر نرخ ارز آزادسازی میشود و رانت ارزی به تدریج از بین خواهد رفت. طبیعتا اکثر شرکتهای سنگین و شاخصساز بورسی صادراتی هستند و حتی شرکتهای فعال در بورس کالا نیز با دلار قیمت خورده و با توجه به هدایت نرخ دلار به سمت بازار آزاد، چشمانداز صنایع و شرکتهای بورسی که ذخایر و فروش ارزی دارند، مثبت خواهد بود.
بانکها نیز ذخایر ارزی دارند که با نرخهای بالاتر، تسعیر ارز خواهند کرد. از سوی دیگر صنایعی مانند فلزات اساسی، کانههای فلزی و پتروشیمی از محل تسعیر نرخ ارز منتفع خواهند شد و چشمانداز مثبتی برای آنها ترسیم میشود.
در واقع یکی از متغیرهای اصلی همان آزادسازی نرخ ارز است که آرزوی ۴۵ساله اقتصاد ایران برآورده شده و دلار شرکتها و سرمایهگذاران به ارزش واقعی خود نزدیک خواهد شد.
یکی دیگر از متغیرهای اساسی تاثیرگذار نرخ بهره است که همچنان رو به رشد بوده و به سطح ۴۰درصد رسیده است. ناترازی و کسری منابع مالی بانکها منجر به افزایش نرخ بهره بین بانکی شده است که اقدام رییس بانک مرکزی علیه این موارد مشکلساز میتواند روند رشد نرخ بهره را آهستهتر کند.
این موارد میتواند برای بازار سرمایه یک سیگنال مثبت باشد و سهامداران چشمانداز مثبتی داشته باشند. باید خاطرنشان کرد تصمیمات و اتفاقات مطلوبی که در حال تحقق است، نه از روی عقلانیت بلکه بیشتر از روی توفیق اجباری صورت میگیرند زیرا دیگر منابعی باقی نمانده و نرخها مجبورا به سمت بازار آزاد سوق پیدا میکنند!
از نظر متغیرهای اقتصادی تقریبا چشمانداز بازار سرمایه تا پایان سال مثبت است. تنها متغیرهایی که برای بازار تهدید به حساب میآیند، متغیر پولی و نرخ بهره است که اگر نرخ بهره تعدیل شود، اتفاقات خوشایندی رخ میدهد اما تحقق آن دشوار بهنظر میرسد. با توجه به احتمال کسری ۹۴۰همتی بودجه در سال ۱۴۰۵ نمیتوان انتظار کاهش نرخ بهره را داشت.
اگر بخواهیم ارزندگی بازار سرمایه را دقیقتر بسنجیم، باید نگاهی به بازارهای موازی نیز داشته باشیم. با سیاستهایی که آقای همتی در امور بانکداری و مسائل پولی و ارزی دارد، احتمال دارد بازار دلار و طلا و امثال آن، روند افزایشی قبل را نداشته باشند و بازار بورس نسبت به رقبای خود ارزندهتر باشد. بهطور کلی روند بازار سهام شاید در بازه کوتاهمدت دچار اصلاح شود اما تا پایان سال (بازه میانمدت) و یکسال آینده چشمانداز مثبت است و احتمال دارد روند صعودی مطلوبی طی شود.